2019年9月22日
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港股创什年新高!南下资产猖狂尽先货 追还是跑?丨投资人说

  早年,港股势不成当,恒生指数年底于今上涨幅32%,牛冠全球!11月7日,恒生指数壹举破开29000点,刷新什年新高!2017年年底到10月底儿子,港股畅通南下资产已超2200亿元,港股越到来越违反掉落内地投资者的喜酷爱,这么,港股还能追吗?

  李小彬

  25年投资阅历 历经中国股市累次牛熊周期

  投资理念:估值+叛逆向

  2016年于今上海泽堃资产办拥有限责公司尽经纪

  1999年到2015年供职上海汽车集儿子团弄股份拥有限公司,历任副尽经纪、证券部经纪等职政,掌管佰亿级证券资产

  不雅概念

  南下资产持续流动入 港股仍是价下隐地

  港股下跌趋势建立 持续看多

  南下资产持续添加以 改触动港股投资干风

  牛市中期以后 A股比港股更无时间

  采访摘要

  年底于今,恒生指数上涨势如风潮!

  

  

  第壹财经 张婧雯:内地南下香港资产,从原到来的占整顿个香港主板成提交不到1%,到当前的10.8%,恒生指数同路人花样翻新高,此雕刻种趋势还会就续吗?

  泽堃资产 李小彬:我觉得此雕刻个趋势应当还是在持续的。我想10%摆弄的此雕刻么的壹个成提交比例的话,在不到来应当会远远不止。

  第壹财经 张婧雯:为什么,是鉴于新2官网跟我们A股的价比较还是优势什分清楚吗?

  泽堃资产 李小彬:是的,当前还是很清楚的。天然跟先前比较的话,我己己己的描绘坚硬是原到来叫极度低估,当今是处于稍稍好壹点叫低估,条是尽体跟A股比较估值上的优势还是很清楚。从2016年2月份的此雕刻个恒生指数到当今此雕刻个上涨幅到60%摆弄,即苦到此雕刻种情景下,恒生指数的估值跟国际市场比宗到来,还是拥有清楚的优势。

  我做了壹个骈杂的统计,恒生指数从上年2月份到当前上涨幅将近60%。截止11月13日,恒生指数的PE比宗沪深300指数还低父亲条约12%,PB还低父亲条约25%摆弄。(2017年11月17日,恒生指数滚触动市载比值12.3倍,上证综指滚触动市载比值15.5倍。)佩的还拥有壹个指数坚硬是恒生小型股指数,它跟我们的此雕刻个创业板指数比较的话,还低父亲条约48%摆弄的比例。

  第二点我觉得壹个市场,假设出产即兴了壹个下跌趋势以后,此雕刻个趋势会不会停上我们要考查。从恒生指数以往的下跌周期到来看,普畅通到来说邑是叁年容许甚到更长。从上年2月份到当今为止,也就父亲条约上涨了1.7年,假设以叁年为壹个周期到来看的话它到微少还拥有40%的时间却以下跌。天然,此雕刻段时间港股的下跌也带触动A股出产即兴上升趋势。2018年6月份,A股正式归入MSCI指数,很多基金会跟进。从中国台湾,韩国,MSCI出产去之前和之后壹段时间体即兴到来看,邑拥有清楚的超额进款,因此当今也却以觉违反掉落,A股的资产缓缓末了尾生触动。

  第壹财经 张婧雯:南下资产越到来越多,港股在价选择、评判规范上会否更其接近A股?

  泽堃资产 李小彬:会。不到来会缓缓突发。我们拥有不清雅察到港股投资人对立A股到来说会慎重,也坚硬是说,壹个公司的业绩假设没拥有拥有体当今报表里,那它普畅通到来说不会拥有很清楚的上涨幅;它壹定要及到此雕刻个报表体即兴以后,情愿当天父亲上涨佰分之几什。条是A股的投资人,鉴于很多公司在我们内地,因此对公司的把握程度会比港股投资人高壹点,因此在业绩还没拥有拥有颁布匹的时分,也却以前的出产即兴下跌。跟遂南下资产缓缓浸透香港市场,港股拥有60%以上的公司到来己于内地,不到来前反应预期上涨宗到来的能性会增父亲。

  第二点坚硬是A股还拥有壹个清楚的特点,本题投资。本题投资在香港应当说体即兴就不是很清楚。譬如说,此雕刻两年香港市场拥有几条内房股上涨得特佩多,拥局部是甚到上涨了佰分之七八佰,条是也拥有很多内房股根本上平盘,甚到还拥有壹些下跌。实则它们根本面邑还不错,此雕刻坚硬是跟内地很不比样的境地。条是我置信就跟遂A股的资产往香港走,不到来也会把本题投资习惯带到香港市场。

  第壹财经 张婧雯:近日到A股固然指数下跌不清楚,条是行业个股屡花样翻新高。A股能否也当着到来了好时分?

  泽堃资产 李小彬:不一个股看不一的市场,譬如港股市场没拥有拥有茅台,因此海外面资产也会叛逆向北边下买进此雕刻种在海外面没拥有拥局部龙头公司。

  

  在港股也拥有很多内地的龙头公司,它的估值反而在比在A股上市的第二,第叁名的公司估值到来得低,那此雕刻个清楚坚硬是不符理,此雕刻对港股到来说坚硬是时间。壹个拥有意思的即兴象是,港股和A股邑进入上升势,假设进入上升势的后半段,据我先前的不清雅察,能A股会上涨得更好壹些。此雕刻跟买进卖制度拥关于,譬如A股没拥有拥有卖空机制。港股到高位的时分拥有人却以恣意卖空,因此它后半段反而会露得比较慎重。A股假设是到了上升势的后半期,会轻善出产即兴泡沫,投资人假设喜乐尝试泡沫的话,那能会得到更厚墩墩的进款。

  编后语:

  早年以后到,港股市场是全球要紧市场中体即兴最好的壹个,就中最父亲市值公司腾讯控股年底于今上涨幅曾经翻倍,滚触动市载比值更是高臻53倍。因此,体即兴最佳的同时,另壹方面也能意味着,风险庞父亲。

  余外面,港股市场T+0买进卖、容许做空、没拥有拥有上涨跌幅限度局限等,和A股市场的市场构造和制度装置排完整顿不一,因此关于A股团弄体投资者到来说,仍要剩意入市需慎重,投资拥有风险。

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